将对国投入瑞银发行的白银期货合约161226进行估值分析。该合约于2016年12月26日发行，是一种标准化的白银期货合约，交易单位为1000克白银。

估值方法

期货合约的估值通常采用以下两种方法：

• 套利定价法：将期货合约的价格与现货价格进行比较，利用之间的价差套利。
• 贴现现金流法：计算持有期货合约期间预计产生的现金流（主要为交割时的正收益或负收益），并将其折现至合约发行日以确定合约价值。

套利定价法

现货白银价格为$17.50/盎司，而161226合约的交割价格为$17.40/盎司，两者之间的价差为$0.10/盎司。假设合约到期日还有60天，则套利机会为：

套利机会 = 价差 合约单位 到期日剩余时间

套利机会 = $0.10 1000 克 60 天 = $600

这意味着投资者如果同时买入1000克现货白银和卖出1份161226合约，可以获得$600的利润。

贴现现金流法

假设投资者预计白银价格到期时为$17.45/盎司，则交割时的收益为：

交割收益 = (交割价格 - 现货价格) 合约单位

交割收益 = ($17.45 - $17.50) 1000 克 = -$50

将该收益折现至合约发行日，假设无风险利率为3%，则合约价值为：

合约价值 = 交割收益 / (1 + 无风险利率)^到期日剩余时间

合约价值 = -$50 / (1 + 0.03)^60 = -$45.60

估值结果

根据以上两种估值方法，国投入瑞银白银期货161226合约的估值如下：

• 套利定价法：$17.50 + $0.10 = $17.60
• 贴现现金流法：$17.54

影响因素

期货合约的估值受多种因素影响，包括：

• 现货价格：现货价格是期货合约估值最直接的参考点。
• 到期日：合约到期日越接近，其估值越接近交割价格。
• 无风险利率：无风险利率用于贴现现金流法，利率越高，合约价值越低。
• 供求关系：白银市场的供求关系对现货价格有较大影响，进而影响期货合约估值。
• 市场情绪：市场情绪也会影响期货合约估值，乐观情绪往往推高价格，悲观情绪则会压低价格。

国投入瑞银白银期货161226合约的估值根据不同的估值方法略有差异，但整体在$17.54-$17.60之间。投资者在交易该合约时，需要考虑现货价格、到期日、无风险利率、供求关系和市场情绪等因素，并据此制定合理的交易策略。