宏源期货评级：中性

市场回顾

昨日铜价震荡偏弱，沪铜主力合约收跌0.82%，报于53,780元/吨。宏观方面，美联储加息预期升温，美元指数走强，对铜价构成压力。基本面方面，国内铜库存继续下降，但海外库存有所增加，供需格局相对平衡。

技术分析

从技术面来看，沪铜主力合约目前处于5日均线下方，MACD指标死叉，KDJ指标向下发散，短期走势偏弱。上方阻力位关注54,500元/吨，下方支撑位关注53,000元/吨。

消息面

• 美联储加息预期升温：美联储官员表示，将继续加息以抑制通胀，这增加了美元走强的预期，对铜价构成压力。
• 国内铜库存下降：上周国内精铜社会库存下降1.2万吨至13.2万吨，表明国内需求相对稳定。
• 海外铜库存增加：上周 LME 铜库存增加 1.9 万吨至 16.3 万吨，表明海外供应有所增加。

供需格局

当前，国内铜需求相对稳定，但海外需求有所放缓。供应方面，国内铜矿进口量有所下降，但海外铜矿供应相对充足。总体来看，供需格局相对平衡。

投资策略

短期内，铜价预计将继续震荡偏弱。投资者可关注上方54,500元/吨的阻力位，若突破则可能转为偏强。下方支撑位关注53,000元/吨，若跌破则可能进一步下行。

风险提示

• 美联储加息预期超预期，美元走强。
• 国内需求大幅下降。
• 海外铜矿供应大幅增加。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。