期货回测是评估交易策略的一个重要工具。在进行期货回测时，投资者需要选择主连合约还是指数作为回测对象。主连合约是指某一品种的当月合约，而指数则是由多个合约组成的综合指标。将探讨期货回测中主连和指数的区别，并帮助投资者做出明智的选择。

主连合约回测

优点：

• 流动性强：主连合约通常具有较高的流动性，这使得投资者能够在需要时轻松地进入或退出市场。
• 真实反映市场波动：主连合约直接反映特定品种的供需情况，可以准确地捕捉价格变化。



• 对主力合约的了解：回测主连合约可以帮助投资者深入了解主力合约的交易规律和市场动态。

缺点：

• 合约频繁切换：主连合约每月到期，投资者需要频繁切换到新合约，这可能会影响回测结果。
• 难以观察长期趋势：由于合约不断切换，主连合约回测难以观察长期趋势。
• 受主力合约影响较大：主连合约受到主力合约的影响，这可能会导致回测结果失真。

指数回测

优点：

• 连续性强：指数由多个合约组成，不会出现合约切换的问题，可以平滑地反映品种的整体价格走势。
• 稳定性高：指数相对稳定，不受单个合约到期或主力合约变化的影响。
• 长期趋势明显：指数回测可以清楚地观察到品种的长期趋势，有利于投资者制定长线交易策略。

缺点：

• 流动性较低：指数通常流动性较低，特别是小品种指数，可能难以买入或卖出大量合约。
• 价格波动较小：指数是多个合约的平均，价格波动通常较小，这可能不利于波段交易策略。
• 无法反映主力合约的特性：指数无法反映主力合约的特定交易规律，这可能会影响回测结果对实际交易的指导意义。

回测标准

在进行期货回测时，需要考虑以下标准：

• 回测周期：回测的时间跨度，通常为3-5年。
• 胜率：交易策略的盈利次数占总交易次数的比例。
• 盈亏比：每次盈利的平均金额与每次亏损的平均金额之比。
• 夏普比率：衡量交易策略超额收益与风险的指标。

选择建议

选择主连合约回测还是指数回测取决于投资者的具体需求：

• 短期交易者：主连合约回测更适合短期交易者，因为它可以提供对市场波动的准确反映。
• 长期交易者：指数回测更适合长期交易者，因为它可以平滑价格波动，观察长期趋势。
• 主力合约分析师：主连合约回测对于主力合约分析师来说必不可少，可以帮助他们深入了解主力合约的交易特性。
• 品种趋势分析师：指数回测对于品种趋势分析师来说很有用，可以帮助他们识别品种的长期走势。

总而言之，期货回测中选择主连合约还是指数取决于投资者的交易风格和目标。投资者需要根据自己的实际情况做出明智的选择，以获得有价值的回测结果。